於山巔之處。從溪岸漸漸爬往山腰，沿途穿透樹林可隱約俯瞰到下方的溪谷，溪谷有戲水的人潮。愈往上游走，溪谷遊客漸少，漸聽不見溪谷人語聲，溪谷亦愈為明媚。這段碎石路寬闊好走，不時有陽光穿透樹林間，林蔭扶疏，彩蝶飛舞。沿途只見幾個遊客，亦無登山條，比起五峰旗風景區內的水泥石階路，這條碎石路較為原始樸質，也更為幽靜。
約十五分鐘，經過福德廟，前方出現岔路，左岔路通往石磐步道，右岔路通往月眉坑瀑布。進入右岔路後，原本寬闊的碎石路變為傳統泥土山徑，路徑變小，但路徑仍然清晰。約三分鐘後，抵達一座舊鐵橋，橋下水流清湲。過鐵橋之後，不久，又遇一水泥橋。水泥橋附近的溪谷，靜謐而優美。
過水泥橋之後，繼續上行，沿途依然不見任何登山條，約十五分鐘山路的左側有石砌牆，從石砌牆再往前走約十公尺，左側的樹林有一條隱約小徑通往月眉坑瀑布。
進入小徑之後，路跡變為清晰。小徑通往溪谷，下坡路段還有繩索可供扶持。輕鬆下行，約五分鐘，就來到了溪谷。
溪谷水流清澈，往上游前進，水淺流緩，溯溪一小段，左溪岸又出現山徑，於是爬上岸，沿著溪岸前進。溪谷出現小瀑，小瀑下方形成水潭，水潭直徑約七、八公尺，瀑布下的潭水則深邃不見底。
小徑繞過小瀑，來到瀑布上方的河床。瀑布上方的溪谷變成峽谷，兩側都是矗立的峭壁，緊靠左側內凹的峭壁下方較寬闊的河床往前走。通過山壁，就看見不遠處有一懸崖橫阻溪流，瀑布自崖頂奔灑而下，終於看到月眉坑瀑布了。月眉坑瀑布位於宜蘭礁溪五峰旗風景區的得子口溪上游，與五峰旗瀑布分屬不同的支流。五峰旗瀑布早已是名聞遐邇的瀑布，而月眉坑瀑布卻是屬於所謂的秘境路線。
去月眉坑瀑布，要衡量自己的體力，還要注意天候！往月眉坑的路上，需要溯溪、攀繩，路難走，有的路段又滑，很容易跌倒，最好穿溯溪鞋或雨鞋。
